資金調達の安全装置！コベナンツを解説

資金調達の安全装置！コベナンツを解説

コベナンツとは

– コベナンツとは企業が事業を拡大したり、新たな設備投資を行ったりする際には、多額の資金が必要となることがあります。このような場合、企業は銀行などの金融機関から融資を受けたり、社債を発行して投資家から資金を調達したりします。この時、資金の貸し手である金融機関や投資家は、企業が健全な経営を続け、約束通りにお金を返済してくれることを期待します。しかし、企業の経営は常に順風満帆とは限らず、予期せぬ事態によって業績が悪化し、返済が滞ってしまう可能性もゼロではありません。そこで、資金の貸し手は、自分たちのリスクを軽減するために、企業に対して「コベナンツ」と呼ばれる契約条項を課すことがあります。コベナンツとは、簡単に言えば「お金を貸す側を守るための約束事」です。具体的には、企業の行動を制限したり、財務状況に関する情報開示を求めたりする条項が盛り込まれます。例えば、「借入金の総額が一定の水準を超えてはいけない」「新たな設備投資を行う際には事前に金融機関に相談すること」「決算書などの財務情報を定期的に提出すること」といった内容がコベナンツとして設定されます。もし、企業がコベナンツに違反した場合、金融機関は融資の追加停止や、一括返済を求める権利を持つことがあります。このように、コベナンツは資金の貸し手と借り手の双方にとって重要な役割を果たしています。貸し手にとっては、リスクを抑制し、資金の安全性を高める効果があります。一方、借り手にとっては、コベナンツを守ることで、金融機関からの信頼を得て、より有利な条件で資金調達を行うことが可能になります。

コベナンツの種類

企業がお金を借りる際、お金を貸す側は、貸したお金がちゃんと返ってくるように、ある一定のルールを設けることがあります。これをコベナンツと呼びますが、コベナンツには、様々な種類が存在します。

例えば、企業の経営状態を把握するために、決算書などの財務情報を定期的に提出することを義務付ける「報告・情報提供義務条項」というものがあります。また、新たな借金によって返済能力に影響が出ないように、新規の借入を制限する「担保制限条項」や、重要な資産が売却されてしまわないように、保有資産の売却を制限する「資産譲渡制限条項」などもよく見られます。さらに、健全な財務状態を維持するために、自己資本比率などの財務指標を一定水準以上に保つことを求める「財務制限条項」といったものもあります。

これらの条項は、企業の置かれている状況や、借り入れの規模などによって、その組み合わせや内容は様々に調整されます。

コベナンツ違反の影響

企業が資金調達を行う際、金融機関との間で締結される融資契約には、様々な条件が盛り込まれます。これらの条件を総称してコベナンツと呼びます。コベナンツには、財務状況に関するものや、事業活動に関するものなど、様々な種類が存在します。
企業は、融資を受け続けるために、コベナンツを遵守する義務を負います。しかし、経営状況の悪化などにより、コベナンツを遵守することが困難になる場合があります。これをコベナンツ違反と呼びます。
コベナンツ違反が発生した場合、企業は、金融機関との信頼関係を損ない、その後の資金調達に大きな影響を与える可能性があります。
具体的には、金融機関は、企業に対して、追加の担保の提供や、金利の引き上げなどを求めることがあります。また、最悪の場合には、融資の即時返済を要求されることもあります。
さらに、コベナンツ違反は、企業の信用問題として、広く知れ渡ることになります。その結果、新規の融資を受けにくくなったり、取引先との契約が解除されたりするなど、企業活動に大きな支障が生じる可能性もあります。
そのため、企業は、コベナンツの内容を十分に理解し、遵守できるよう、健全な財務状況の維持や、適切なリスク管理に努める必要があります。

まとめ

資金調達を行う際、企業は金融機関との間で、返済に関する様々な約束を交わします。これをコベナンツと呼びますが、一見すると企業の行動を制限する厳しい規則のように思えるかもしれません。しかし実際には、コベナンツは企業と金融機関の双方にとって重要な役割を果たしています。

金融機関は、多額の資金を貸し出す際に、その資金が有効に活用され、確実に返済されるかどうかについて評価する必要があります。コベナンツは、企業の財務状況や事業活動を継続的に監視し、問題が発生した場合に早期に対応するための仕組みとして機能します。

一方、企業にとっては、コベナンツを遵守することで、金融機関からの信頼獲得に繋がります。信頼は、より有利な条件で資金調達を実現するための重要な要素となります。また、コベナンツで定められた財務目標を達成しようと努力することで、企業の財務健全性が高まり、結果として安定した事業成長に繋がると考えられます。

つまり、コベナンツは、一見すると制約のように見えても、企業と金融機関の双方にとって、健全な資金調達と事業成長を実現するための重要な枠組みと言えるでしょう。